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BOOM ECONÓMICO DE POSGUERRA
Reconstrucción económica (infraestructuras, bienes de equipo) + Bienes de consumo aplazados. La reconstrucción se pagó gracias a las "alegrías" del crédito, sobre todo estadounidense. La expansión de la deuda y, consiguientemente, de la masa monetaria favoreció la inflación. -
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CRISIS DE RECONVERSIÓN POSTBÉLICA
Se interrumpe el crédito estadounidense y se estabiliza el consumo. Crisis de demanda. -
La deuda alemana
La Comisión de reparaciones fija en 132.000 millones de marcos-oro el monto de las indemnizaciones (reparaciones) que Alemania debía pagar en 42 anualidades. -
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LA LENTA Y DIFÍCIL RECUPERACIÓN
Políticas deflacionistas (recorte gasto público, subida de impuestos, encarecimiento del crédito) + Proteccionismo para combatir la competencia exterior + Inestabilidad monetaria (fracaso de los intentos por recuperar el patrón oro).
Hiperinflación en Alemania debido a los excesos en la emisión de moneda para pagar las deudas de guerra, la reconstrucción, las indemnizaciones y reparaciones.
A esto se añade el desorden en el sistema de pagos internacionales por la crisis del patrón oro. -
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HIPERINFLACIÓN EN ALEMANIA
El Papiermark (dinero no respaldado por oro que se empezó a emitir durante la guerra), pese a la exigencia de las reparaciones, mantenía un tipo de cambio relativamente estable en los 60 marcos por cada dólar estadounidense durante la primera mitad de 1921. Sin embargo, el ultimátum de Londres por las reparaciones de guerra de mayo de 1921 demandó un total de 2.000.000.000 de marcos de oro anuales. El gobierno alemán se vio obligado a emitir más papel moneda y se disparó la inflación. -
Conferencia de Génova
Ante la escasez de reservas de oro por parte de muchos países, se acordó el patrón cambio oro (reservas de oro + divisas como respaldo de la moneda nacional). Keynes lo criticó porque consideraba imposible volver al patrón oro teniendo en cuenta las condiciones de la posguerra. -
Avanza el proteccionismo.
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Máximo de inflación en Alemania
La hiperinflación se convirtió en un círculo vicioso. Cuanto más papel dinero se fabricaba más subían los precios. La barra de pan alcanzó un precio de casi un quinto de billón de marcos cuando en 1918 apenas costaba 0,63 marcos. La gente recogía su salario en canastas. Había que gastar el dinero lo antes posible porque enseguida se depreciaba. Algunas personas pagaban mediante trueque. Las revueltas y protestas se intensificaron. -
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EL CAPITAL USA
La economía descansa sobre el crédito estadounidense. -
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LOS FELICES 20
Nuevas industrias y bienes de consumo (automóvil, electricidad, teléfono, cine, electrodomésticos, química y aeronáutica. Nuevas fuentes de energía (electricidad y petróleo). Producción en masa y estandarizada (taylorismo y fordismo). Consumo de masas (publicidad y compra a plazos). Concentración empresarial. Crecimiento industrial en Alemania y Francia. Estancamiento del Reino Unido (retorno al patrón oro y sostenimiento de una libra sobrevalorada. -
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LOS LÍMITES DEL CRECIMIENTO
- Crisis de la agricultura (superproducción) y las industrias tradicionales. 2. Descenso de la capacidad de consumo (desigual reparto de la renta + endeudamiento + desempleo) = stocks 3. Estancamiento del comercio (proteccionismo. 4. Inestabilidad sistema monetario. 5. Capitales derivados a la inversión especulativa (crédito) frente a las actividades productivas.
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Plan Dawes
Se flexibiliza el pago de las reparaciones alemanas adaptándolo a su evolución económica. EE.UU. hace un gran préstamo a Alemania que estabiliza su economía, crea el reichsmark, retorna al patrón oro y su economía comienza una etapa de recuperación. Franceses y belgas se retiran del Ruhr. -
JUEVES NEGRO. HUNDIMIENTO DE LA BOLSA.
Retirada de inversiones. Pánico de los inversores a crédito. 13 millones de acciones a la venta sin apenas demanda. -
MARTES NEGRO
16,5 Millones de acciones a la venta.
