-
Α΄φάση: 1923-1927
Βασικός προγραμματικός στόχος των Φιλελευθέρων ήταν ο εκσυγχρονισμός της χώρας. Υπήρχε διαρκής αντιπαράθεση στο εσωτερικό του κόμματος για τη μορφή του πολιτεύματος και τη σχέση του στρατού με την πολιτική ζωή. Το 1927 ψηφίστηκε νέο σύνταγμα και εγκαθιδρύθηκε το πολίτευμα της αβασίλευτης δημοκρατίας. -
Β΄φάση 1928-1933
Κατά την περίοδο 1928-1932 η Κυβέρνηση των Φιλελευθέρων έχει να επιδείξει σημαντικά επιτεύγματα στην οικονομική ανόρθωση της χώρας, την παιδεία και την εξωτερική πολιτική. Απέτυχε να γεφυρώσει το χάσμα με το Λαϊκό κόμμα. Στις εκλογές του 1933 επικράτησε ο συνασπισμός του Λαϊκού κόμματος. -
Γ΄φάση 1933-1935
Περίοδος στρατιωτικών κινημάτων και πολιτικής αστάθειας. Στις 10 Οκτωβρίου 1935 ο Κονδύλης επιχείρησε στρατιωτικό κίνημα, με στόχο την παλινόρθωση της βασιλείας. -
Δ΄φάση: 1935-1936
Το δημοψήφισμα της 3ης Νοεμβρίου 1935 έδωσε τέλος στην αβασίλευτη δημοκρατία.Το 1936 ο Μεταξάς, με σύμφωνη γνώμη του βασιλιά, ανέστειλε την ισχύ βασικών άρθρων του συντάγματος και διέλυσε τη βουλή. Η δικτατορία του Μεταξά έβαλε τέλος στη δημοκρατία του Μεσοπολέμου.
